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A股市场新与老的较量

时间:2014-2-16 12:05:57  作者:  来源:  查看:273  评论:0
内容摘要: A股市场新与老的较量 新兴产业在资本市场中不断的挑战着传统行业的神经,而当曾经稳坐第一高价股的贵州茅台被网宿科技超越的那一刻起,这场新与老的较量或许才真正的开始。 …[详细] 新兴产业压倒性的优势 尽管动态市盈率已经接近10...
A股市场新与老的较量

 

A股市场新与老的较量

 

新兴产业在资本市场中不断的挑战着传统行业的神经,而当曾经稳坐第一高价股的贵州茅台被网宿科技超越的那一刻起,这场新与老的较量或许才真正的开始。

 …[详细]

新兴产业压倒性的优势

 

尽管动态市盈率已经接近100倍,但这也丝毫没有影响到网宿科技成为两市第一高价股的最强竞争者。

本周A股市场中的在资金的推动下演绎了一场博弈大戏。首先是创业板在周二再次刷新历史高点,曾一度上涨接近1560点。但随着银行、煤炭等传统蓝筹股的发力,创业板出现大幅跳水,截至本周五收盘,创业报收于1515.78点,周跌幅1.1%,并创下周成交的天量水平。

实际上,这种二八频道的切换在近年来并不少见,但从大方向上看,八类股票还是占尽了上风。本周网宿科技与贵州茅台对第一高价股冠名权的争夺也再次将新兴与传统的较量推向高潮。

上市仅仅不到四年的网宿科技自20121月起至今,最高涨幅已经超过13倍,成为了名符其实的大牛股。而值得注意的是,在目前两市的5只百元股中,贵州茅台则是仅存的传统行业,虽然本周其股价在焦灼中重回第一,但面对来势汹汹的新兴产业,茅台的领先优势已经不再明显。

截止本周五,两市股价达50元以上的上市公司数为55家,从分布来看,除贵州茅台、海天味业、汤臣倍健、云南白药、迪安诊断、国药一致、友邦吊顶等7家公司分属于医药、消费行业外,其他公司均与新兴产业相关。而传统制造业、采掘业等已经绝迹,科技股占有绝对的压倒性优势。

可以说,近年来新兴产业能够受到追捧,完全得益于市场对其良好的预期。有研究机构测算,到2020年战略性新兴产业的市场规模有望达到11.513.4万亿元,2015-2020年复合增长率在19%-21%
A股市场新与老的较量

 

经济转型无牛市 科技股独领风骚

 

面对新兴产业股票动辄几十倍的估值,即使手握巨量资金的机构投资者都会为之发出感慨。

实际上,A股市场长时期出现的结构性行情并不是中国所独有的。据莫尼塔证券统计,日本在70年代也同样经历过经济转型,在整个过程中,日本股市表现最优的投资组合为服务业+战略新兴产业

而与中国经济转型时期情况最为相近的则是韩国。90年代初,韩国的货币供应开始回落,经济潜在增速出现放缓,去地产化成为了当时韩国的主要目标。在此期间内,韩国股市整体表现不佳,但内需消费及战略新兴产业的股票则取得了绝对收益。

我国目前正处于经济转型的重要时期,从海外的经验看,新兴产业的长期投资价值是毋庸置疑的,因此从长远来看,创业板的调整或许是暂时的。

上世纪90年代美国也同样出现一轮经济转型,这使其信息技术在整个经济体中低位急剧攀升,代表新兴产业的纳斯达克指数在1990年时还只有400多点,而到2000年其已经攀升至5132点,美国科技股走牛周期长达10年之久。尽管中途曾遭遇过一场危机,但到2012年,美国信息行业的市值占比仍然由93年的6%扩张至20%

A股市场中,只要传统行业向新型战略转型的公司都能收到追捧。股价在50元以上的上市公司中,梅花伞、科冕木业就因为重组后转向网游而遭到爆炒。

而就在本周,中信银行突然在四个交易日内股价暴涨35.99%,这甚至令很多券商研究员都颇感意外,而能让这个在银行板块中质地最差的公司短时间内出现如此大的跨越,其背后的原因则是源于一则阿里巴巴即将入股的传闻。不过,周四晚间中信银行发布公告对其进行了否认,一时间其被打回了传统的原形,该公司股价周五更是下跌1.82%
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传统业将失去优势

 

 

特定的时期决定了创新型企业跑赢大市的先天条件,而并不占地利的传统行业也是其没落的根本。

一直以来,茅台凭借其业绩优势,把第一高价股的称为牢牢把控在自己手中。不过,随着对三公消费限制的深入,白酒行业遭遇空前的寒冬。

1月底以来,多家酒企发布了业绩预告。129日沱牌舍得发布业绩预减公告称,预计公司2013年年度实现净利润同比将减少80%100%。水井坊120日发布公告称,预计公司2013年度经营业绩将出现亏损。

尽管茅台还未公布业绩预告,但从近年基本面来看,公司业绩增长速度显著放缓,由2011年、2012年净利润分别同比增长73.49%51.86%,滑落至2013年前三季度仅增长6.24%

而本周以银行股为代表的权重股发起的反弹,也让市场重新燃起了对于二八风格能否成功切换的幻想。

不过,对于目前的银行业而言,如果没有传闻的推动,还仍然看不到上涨的动力,此外其潜在的利空风险不可忽视。据银监会最新数据显示,截至2013年末商业银行不良贷款率1.00%,不良贷款余额为5921亿元,而2013年三季度末分别为0.97%5636亿元,不良贷款在去年第四季度继续双升。此外截至2013年末,商业银行资本资充足率12.19%,略高于2013年三季度末的12.18%
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结语

中国对于经济转型的需求是迫在眉睫的。去房地产化、工业化中期向后期的过渡以及人口红利的消退使得产业重心正在向创新型企业转移。因此从这个角度看,创业板的调整或许只是上升途中的稳固。