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汇金意在维稳 转势仍需等待

时间:2013-6-30 14:54:25  作者:  来源:  查看:223  评论:0
内容摘要: 汇金意在维稳 转势仍需等待 继增持光大银行、新华保险后,汇金公司周一晚间公告日前对四大行进行增持。在年线破位逐渐确认的背景下,汇金公司短期内的频繁增持或能在一定程度上对冲经济低迷、资金紧张等调整压力。不过,无论是从历史走势还是汇金增持的意义来看,决定大盘运行...
汇金意在维稳 转势仍需等待
 

汇金意在维稳 转势仍需等待

 

继增持光大银行新华保险后,汇金公司周一晚间公告日前对四大行进行增持。在年线破位逐渐确认的背景下,汇金公司短期内的频繁增持或能在一定程度上对冲经济低迷、资金紧张等调整压力。不过,无论是从历史走势还是汇金增持的意义来看,决定大盘运行的关键仍在于宏观环境。综合经济、流动性、政策预期,当前市场缺乏上涨动力,但继续大跌的可能性也较小;大盘若要真正扭转颓势,需要数据改善、政策放松等积极信号的出现。
    汇金出手 沪指收“红星”
   工商银行农业银行、中国银行和建设银行17日发布公告,四公司于13日在A股市场获中央汇金公司增持。其中,汇金公司分别增持工行1932万股、农行4293.49万股、建行2449万股、中行1847万股。以13日上述四家银行平均股价计算,汇金公司此次增持四大行共耗资3.6亿元。
   此前,光大银行、新华保险也发布公告,两公司均于13日获汇金公司增持,当日汇金分别增持了2200万股光大银行股票和206.05万股新华保险股票。
   昨日沪深股指整体呈现震荡整理格局,截至收盘,上证综指收报2159.29点,上涨3.08点,涨幅为0.14%深证成指收报8470.86点,上涨66.36点,涨幅为0.79%创业板指数和中小板综指分别下跌0.07%0.17%。行业板块涨多跌少,家用电器、食品饮料和房地产板块涨幅居前,分别上涨2.37%1.49%1.11%;黑色金属、采掘和电子板块跌幅居前,分别下跌1.12%0.52%0.46%
   受宏观经济疲弱、流动性趋紧、外围市场低迷、IPO重启等负面因素影响,沪综指在613日大举跌破年线,导致风险偏好迅速降温。随着股指持续运行于年线下方,弱势格局逐步确立。在此背景下,昨日汇金增持的消息在一定程度上对大盘构成支撑,股指盘中虽有跳水,但旋即迅速拉升,午后震荡企稳翻红。日K线收出长下影线的阳十字星,技术形态有所改善。
    前四轮增持 市场反响不一
   此次增持是汇金公司对四大行股票实施的第五轮增持。回顾此前四次汇金增持之后的市场表现,大盘短期均给予正面回应,不过强弱不一,且逐渐呈现边际效应递减的态势。
   首轮增持始于2008918日,次日上证综指便大涨179.25点,之后向下探明1664点阶段底部后持续反弹至200984日的3478点。随着第一轮增持的结束,上证综指冲高回落。不久后汇金再度宣布对工、中、建三大行股票进行第二轮增持,上证综指应声止跌,不过随后再度重回震荡下跌通道。20111010日,汇金开始第三轮增持,当时农行已上市,伴随“四大行”的集体增持,当月上证综指大涨500点;第四轮增持开始于去年1010日,大盘反映平淡,横盘震荡后继续下行,直至探明1949点底部。
   分析人士指出,汇金增持在某种程度上意味着政策信号开始闪现,至少能够通过稳定银行股对市场构成支撑;不过也需认识到,汇金公司增持金融股仅是一种投资行为,毕竟金融股当前估值已经处于历史底部,这不能简单视为“救市”。首轮增持探明的“1664底”以及第三轮增持的“十月革命”,更多缘于“四万亿”投资计划和美联储量化宽松的推动。另外,此次汇金出手稳定大盘,与IPO重启临近不无关系,也在一定程度上削弱了其本身的“正能量”。未来决定市场走势的关键依然取决于宏观环境,而宏观环境显然难以单凭汇金增持四大行来改变。
    继续筑底 等待积极信号
   5月经济数据低于市场预期,反映经济复苏力度疲弱;但另一方面,7%附近的GDP增速基本已无继续大跌的可能。股市是经济的晴雨表,从宏观经济角度看,大盘并无上行动力,但下跌的空间可能也将较为有限。
   从流动性环境来看,以隔夜Shibor为代表的资金利率在6月初升至200610月以来的高位,但近几个交易日已经显著回落。因此,流动性虽不复此前的宽松,但压力或小于预期。
   在低通胀背景下,货币政策预计不会进一步紧缩。而根据5月经济数据公布当日管理层的表态,调结构仍然是重点,对经济增速的容忍度继续确立。
   因此,不论是经济面、资金面还是政策面,都意味着当前市场缺乏反弹动力,继续大跌的可能性也较小,除非6月经济数据再度大幅下滑。在此背景下,市场可能处于缺乏方向感的“空白”区域。摆脱当前弱势的关键并不在于汇金增持,而是宏观环境出现超预期的积极信号重塑市场“预期差”,可能的积极信号包括经济数据的改善、货币政策的放松等。